GARAN – NÖTR Tavsiyemizi Devam Ettiriyoruz / Beklenenden İyi Performans Alışkanlık Haline Geldi! - 12/02/2010
Raporlarımız ile ilgili detaylı bilgi için tıklayın.
Garanti (GARAN) 2009 yılında beklentileri aşarak 2.962mn TL konsolide olmayan net kar açıkladı (Banka 4.çeyrekte 880mn TL net kar açıkladı). 2009’un 4.çeyreğinde kredilerin bir önceki çeyreğe gore %0.8 gibi düşük bir oranda azalmasına rağmen, faiz kazanan aktifler, menkul değerler portföyündeki %15 lik büyümeden dolayı %5 arttı. Garanti Bankasının tahminlerin çok üstündeki performansında ana olarak üç etken önemli rol oynadı: düşük karşılıklar (%43 azaldı ç/ç), sandık varlıkları fazlası geliri (133 mn TL lik katkı sağladı; 4ç09 karının %15i) ve menkul kıymet cüzdanından elde edilen faiz geliri (TÜFEye endeksli tahvillerin getirileri yükselen enflasyon/düşen faiz oranları ortamında önemli bir destek sağladı). Toplam brüt gelirler 2009’un son çeyreğinde beklentimizin üstünde geldi (%4 ç/ç artış görüldü).... 2010 yılı beklentilerimize gore GARAN 8.4x F/K’10e ve 1.6x F/DD (%20 Özsermaye karlılığı) çarpanlarından işlem görmektedir. Fiyat hedefimizi hisse başına 6.8 TL/hisseye yükseltiyoruz; ancak yukarı potansiyel sadece %14 olduğundan dolayı tavsiyemizi NÖTR olarak tutmaya devam ediyoruz.
Raporumuzun orjinali İngilizcedir. Ekte raporumuzun orjinalini bulabilirsiniz.
ÇEKİNCE:
Burada yer alan bilgiler halka açık kaynaklardan veya Tera Menkul Değerler A.Ş. tarafından güvenilir addedilen diğer kaynaklardan derlenmiştir. Tera Menkul Değerler A.Ş.’nin söz konusu bilgi ve görüşlerde meydana gelebilecek değişikliklerden yatırımcıları haberdar etme yükümlülüğü bulunmamaktadır. Tera Menkul Değerler A.Ş. bu bilgilerin veya bu bilgilere dayalı olarak yapılan tahmin, çıkarım veya görüşlerin doğruluğu, tamlığı veya uygunluğuna ilişkin açık veya zımni hiçbir beyan veya taahhütte bulunmamaktadır. Burada yer alan hiçbir bilgi Tera Menkul Değerler A.Ş. veya başka bir şirket tarafından veya onlar adına her hangi bir kimseye, her hangi bir menkul kıymetin alınması veya satılması yönünde her hangi bir icap veya davet teşkil etmez. Bu rapor onu hazırlayan analistlerin raporda bahsedilen menkul kıymetlere ve şirketlere ilişkin kişisel görüşlerini içermektedir.Yatırımcılar burada bahsedilen şirketlerin menkul kıymetlerine ilişkin her hangi bir yatırım kararını, kendi özel yatırım amaçları ve mali durumlarını göz önünde bulundurarak, o şirket tarafından onaylanmış izahnameyi, sirküleri, kendi araştırmalarını ve bağımsız danışmanlarından aldıkları tavsiyeleri temel alarak yapmalıdır. Tera Menkul Değerler A.Ş., her hangi bir tarafın uğrayacağı doğrudan/dolaylı, maddi/manevi zararlar da dahil olmak üzere ancak bunlarla sınırlı kalmaksızın, hiçbir sorumluluk veya yükümlülük kabul etmez .
Sermaye Piyasası Kurulunun Seri:V, No:55 “ Yatırım Danışmanlığı Faaliyetine ve Bu Faaliyette Bulunacak Kurumlara İlişkin Esaslar Hakkında Tebliğ’i Uyarınca Yayımlanan Uyarı Notu :
Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygunolmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.
- `~
- 1!
- 2@
- 3#
- 4$
- 5%
- 6^
- 7&
- 8*
- 9(
- 0)
- -_
- [{
- ]}
- Sil
- Tab
- q
- w
- e
- r
- t
- y
- u
- ı
- o
- p
- ğ
- ü
- \|
- Büyük Harf
- a
- s
- d
- f
- g
- h
- j
- k
- l
- ş
- i
- '"
- /?
- Shift
- z
- x
- c
- v
- b
- n
- m
- ö
- ç
- ;:
- ,<
- .>
- =+
- Boşluk
- Giriş