TOASO - AL Önerimizi Sürdürüyoruz - İhracat 2010 Yılı Satış Hacimlerini Kurtaracak! - 24/02/2010
Raporlarımız ile ilgili detaylı bilgi için tıklayın.
Tofas (TOASO) 2009 yılında 360mn TL net kar açıkladı. Net kar beklentileri oldukça aşarak %105 artış gösterdi. Beklentilerin üzerindeki artış ertelenmiş vergi gelirinden kaynaklanmaktadır. Vergi öncesi kar bir önceki yıla göre %23 artış göstermiştir. Dördüncü çeyrekte ise vergi öncesi kar bir önceki yılın aynı dönemine göre %174 artış göstermiş olmakla beraber 3ç09’a göre vergi öncesi kar marjı %4’e gerilemiştir (3ç09 da %8 idi). Dördüncü çeyrekteki marjlardaki daralma daha ziyade Aralık ayında yurt içinde verilen iskontolardan kaynaklanmaktadır. 2010 yılında yeni Doblo’nun lansmanıyla marjlarda bir miktar iyileşme bekliyoruz. Firmanın verdiği tahmine göre 2010 yılında ihracatta %31 artış ancak yurtiçi pazarda %20 daralma bekleniyor. Genelde gelirlerin ihracata kayması marjları olumsuz etkilese de yeni Doblo’nun bu seneye olumlu katkısından dolayı (Mini Kargo gibi uzun vadeli üretim anlaşması çerçevesinde), marjlarda hafif bir iyileşme bekliyoruz. 12 aylık hedef fiyatımızı hisse başına 6.0 TL’ye çıkarıyoruz (%25 yukarı potansiyel). Bizim hesaplamalarımıza göre TOASO yurtdışı muadillerine göre ucuz işlem görüyor ve İNA modelimiz de %20 yukarı potansiyele işaret ediyor.
Raporumuzun orjinali İngilizcedir. Raporlarımıza ulaşmak için yukarıdaki linke tıklayabilirsiniz.
ÇEKİNCE:
Burada yer alan bilgiler halka açık kaynaklardan veya Tera Menkul Değerler A.Ş. tarafından güvenilir addedilen diğer kaynaklardan derlenmiştir. Tera Menkul Değerler A.Ş.’nin söz konusu bilgi ve görüşlerde meydana gelebilecek değişikliklerden yatırımcıları haberdar etme yükümlülüğü bulunmamaktadır. Tera Menkul Değerler A.Ş. bu bilgilerin veya bu bilgilere dayalı olarak yapılan tahmin, çıkarım veya görüşlerin doğruluğu, tamlığı veya uygunluğuna ilişkin açık veya zımni hiçbir beyan veya taahhütte bulunmamaktadır. Burada yer alan hiçbir bilgi Tera Menkul Değerler A.Ş. veya başka bir şirket tarafından veya onlar adına her hangi bir kimseye, her hangi bir menkul kıymetin alınması veya satılması yönünde her hangi bir icap veya davet teşkil etmez. Bu rapor onu hazırlayan analistlerin raporda bahsedilen menkul kıymetlere ve şirketlere ilişkin kişisel görüşlerini içermektedir.Yatırımcılar burada bahsedilen şirketlerin menkul kıymetlerine ilişkin her hangi bir yatırım kararını, kendi özel yatırım amaçları ve mali durumlarını göz önünde bulundurarak, o şirket tarafından onaylanmış izahnameyi, sirküleri, kendi araştırmalarını ve bağımsız danışmanlarından aldıkları tavsiyeleri temel alarak yapmalıdır. Tera Menkul Değerler A.Ş., her hangi bir tarafın uğrayacağı doğrudan/dolaylı, maddi/manevi zararlar da dahil olmak üzere ancak bunlarla sınırlı kalmaksızın, hiçbir sorumluluk veya yükümlülük kabul etmez .
Sermaye Piyasası Kurulunun Seri:V, No:55 “ Yatırım Danışmanlığı Faaliyetine ve Bu Faaliyette Bulunacak Kurumlara İlişkin Esaslar Hakkında Tebliğ’i Uyarınca Yayımlanan Uyarı Notu :
Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygunolmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.
- `~
- 1!
- 2@
- 3#
- 4$
- 5%
- 6^
- 7&
- 8*
- 9(
- 0)
- -_
- [{
- ]}
- Sil
- Tab
- q
- w
- e
- r
- t
- y
- u
- ı
- o
- p
- ğ
- ü
- \|
- Büyük Harf
- a
- s
- d
- f
- g
- h
- j
- k
- l
- ş
- i
- '"
- /?
- Shift
- z
- x
- c
- v
- b
- n
- m
- ö
- ç
- ;:
- ,<
- .>
- =+
- Boşluk
- Giriş